【导语】4月上旬虽原料高温煤焦油价格冲高到五千高位，但受需求疲软制约炭黑市场价格上涨受限，市场主流稳定为主；进入4月下旬，受成本下滑叠加需求进一步趋弱影响，炭黑市场开启下滑通道。

　　4月炭黑市场价格偏弱下行为主。4月份炭黑市场价格下滑的原因：第一，4月初虽原料油价格上涨，但炭黑受下游抵触叠加需求平淡拖累价格上涨动力不足，市场多稳定为主；第二，进入4月中下旬，焦企开工小幅提升下煤焦油产量增加，同时深加工及炭黑高位出货不畅且逐渐转入亏损，市场承接原料积极性偏弱，高价煤焦油出货阻力增加下弱势下行，炭黑成本面下滑对炭黑市场交投心态产生较大影响，炭黑企业跟跌成本为主；第三，4月份全钢轮胎出货和库存压力增加下开工下滑，且五一假期全钢轮胎厂存减产放假预期，对炭黑需求将进一步下滑，同时制品企业采购氛围平淡，经销商入市备货谨慎度亦提升，炭黑厂出货缓慢下商谈让利。截止到本月30日山东市场炭黑N330月均价为8941元/吨，环比跌1.88%。

　　4月份炭黑行业亏损运行，部分主流大厂处于盈亏边缘。以山西地区为例，本月市场炭黑N330平均即期理论盈利为-311.4元/吨，亏损空间环比扩大4.72%。本月炭黑市场盈利空间较3月份下滑的主要原因：第一，4月初高温煤焦油价格上涨至近五千高位，但炭黑受下游需求拖累，跟涨动力有限，成本承压但实际成交价格涨势不足，炭黑行业盈利水平进一步下滑；第二，4月中下旬炭黑市场价格受原料油价格弱势下滑影响被动跟跌成本，且炭黑市场价格跌幅大于成本跌幅，加重炭黑行业亏损程度；第三，4月上旬下游轮胎及制品企业对高位炭黑抵触心理较强，且压价情绪浓，4月中下旬下游市场受不买跌心理影响明显，且全钢轮胎多存节前减产放假行为，整体对炭黑需求表现欠佳，炭黑企业出货不畅利润空间薄弱。

　　炭黑行业盈利水平薄弱甚至亏损下炭黑企业低价出货意向不强，市场存挺价意向，但受制于需求疲软，炭黑企业出货缓慢下库存累积，导致4月上旬炭黑市场价格上涨受限，进入4月中下旬跟跌成本为主。

　　统计本月国内炭黑行业开工负荷为57.39%，较上月环比下滑4.55个百分点，较去年同期提升3.38个百分点。本月炭黑行业开工负荷下滑原因有：第一，山东地区炭黑大厂、河北沙河、河北邢台及山东山西局部地区中小厂存限产或者阶段性停产行为，对炭黑企业开工负荷造成拖累；第二，炭黑下游需求表现疲软，炭黑企业出货缓慢下库存累积，部分企业下调开工负荷调控产销矛盾；第三，炭黑市场盈利水平薄弱且原料成本较高，部分企业维持低位开工负荷运行。

　　4月份虽炭黑产量存下滑空间，但下游全钢轮胎减产力度较大，同时叠加俄罗斯低价货源的进口替代，导致中国整体需求下滑幅度大于产量下滑幅度，炭黑市场供需面利好薄弱，对炭黑市场价格无明显支撑。

　　统计本月国内样本炭黑企业库存量21.7万吨，环比上月涨7.04%，较2023年同期跌6.83%。本月国内炭黑企业库存量上涨的原因：第一，炭黑下游全钢轮胎存减产行为，对炭黑少量刚需采购为主，炭黑企业库存消耗缓慢；第二，下游制品企业对高价炭黑承接能力不足，加之市场弱势运行加重下游观望情绪，经销商备货量亦不多，炭黑市场交投平淡，库存呈现累积；第三，部分轮胎企业前期存进口货源补单行为，一定程度上造成了对国内炭黑量需求的下滑，导致企业消耗库存速度偏缓。

　　4月份炭黑行业库存累积导致炭黑企业商谈被动性增加，且五一全钢轮胎多存放假行为，届时炭黑需求进一步下滑，炭黑业者对后市库存继续累积存担忧下商谈让利。